Yksi suurimmista kiinteän markkina-alueen toimijoista, BlackRockista, on uutinen siitä, että se tarjoaa 8220-aluetta 8221, jotta maailman suurimmat institutionaaliset toimijat voivat myydä joukkovelkakirjalainoja toisiinsa. BlackRock Inc. aikoo käynnistää tämän kaupankäynnin alustan vuosi, joka antaisi maailman suurimman rahapäällikön ja sen vertaisryhmien välittävän Wall Streetin ja kauppayhtiöt suoraan toistensa kanssa. 8230 Kaupankäyntialusta hoitaa New Yorkin pohjainen BlackRock Solutions - varustamo ja tarjoaa 46 asiakkaalle, mukaan lukien valtion omistamat varat, vakuutusyhtiöt ja muut rahan liikkeenharjoittajat kykenevät kauppaan yrityslainoihin, kiinnitysluottoihin ja muihin varoihin, yritysjohtajat sanovat. Vain BlackRock voi aiheuttaa huomattavan haasteen Goldman Sachsille, Morgan Stanleylle, JPMorganille ja muille vakiintuneille sijoituspankeille joukkolainojen kaupankäynnissä. BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink käynnistää eBay-kaltaisen paikan World 8217: n suurimmille kiinteäkorkoisille sijoittajille. Haasteena on investointipankkien 8217 määrääminen kiinteäkorkoisessa kaupankäynnissä. Wall Street komentaa korkomarkkinoita paitsi siksi, että sen vipuvaikutteiset taseet antavat sille mahdollisuuden tarjota välitöntä likviditeettiä kauppoille, mutta tärkeämpää, koska se merkitsee 99 prosenttia kaikista uusista obligaatioista. Wall Street tietää, kuka omistaa mitä velkakirjoja ja mihin hintaan. Tämä on antanut investointipankille valtavan vaikutusvallan vakuutusyhtiöille, eläkerahastoille ja liikepankkeille, kun ehdotetaan vanhojen joukkovelkakirjojen myymistä ja hintatason asettamista uusille obligaatioille. Megabanksissä olevat kiinteät tulot kaupat ovat kartoittaneet korkosijoitusten maailmankaikkeuden tavalla, jota muut yritykset eivät ole vertaansa vailla. Paitsi ehkä BlackRockille. Firm8217s - voima on sen Solutions-ryhmä, geeksin armeija, joka on suunnitellut ja rakentanut parhaiden luokkien portfoliohallinta-, analyyttiset ja tilaustenhallintajärjestelmät yrityksille, joilla on kiinteätuottoiset tuotot. Yli 5 prosenttia maailmanlaajuisista rahoitusvaroista käy läpi tai analysoida BlackRockin kehittämä järjestelmä. Yksikään yksittäinen investointipankki, ei edes JPMorgan, voi sopia tähän. Tutustu BlackRock-tuoteselosteeseen, joka kertoo ryhmästä, joka tekee asiakassalkkuanalyysistä saman ryhmän, joka auttoi Federal Reserve Bank of New Yorkissa arvostamaan varoja, jotka se osti Bear Stearnsilta, kun yritys purettiin: Portfolio Analytics Group (PAG ) on BlackRock Solutionsin riski - ja analytiikkaryhmä, joka hyödyntää kehittyneitä kiinteitä tuloja, pääoma - ja vaihtoehtoisia yrityksiä koskevia analyyseja, joiden avulla asiakkaitamme ja salkunhoitajamme ymmärtävät salkun vastuutaan, strategiaa, riskejä ja tuottoja. PAG tarjoaa päivittäisen riskiraportoinnin ja tilapäisen analyyttisen tuen yli 700 miljardin euron arvosta riskienhallintaa varten tuhansien salkkujen kesken. Analyytikot saavat laajan käsityksen omaisuus - ja riskienhallinta - liiketoiminnasta, johon sisältyy oppiminen asiakkaidemme laajan valikoiman arvopapereista, niiden hinnoittelusta markkinoilla, niiden analysoimisesta BlackRock Solutions - ratkaisuissa ja niiden herkkyyksistä eri markkinoilla tekijät. BlackRock on syvästi mukana paljon taloudellisten toimijoiden liiketoiminnassa. Rahoitusmarkkinoille on pitkään luotu tietoja arvopapereiden hinnoittelusta ja markkinoiden muutosten vaikutuksesta asiakkaiden salkkuihin. Niille asiakkaille, jotka käyttävät Aladdin-sijoitusjohtamisjärjestelmää, on olemassa jo sisäänrakennettu yhteys pankkien välisiin joukkovelkakirjalainoihin muiden välittäjien ja ECN: iden kanssa (sähköisten viestintäverkkojen tai kauppapaikkojen 8212 kanssa, ks. kaaviossa). Tämä sisäänrakennettu kauppa-putkisto tekee siitä kivuttoman asiakkaidensa yhteyden Aladdin Tradingiin. Tilanne on win-win - ohjelma asiakkaille: Heidän pitää säilyttää kaikki nykyiset ECN-yhteydet Tradewebille ja MarketAxessille ja kaikki niiden putkityöt eri välittäjille, joiden kanssa he tekevät liiketoimintaa. Aladdin Trading on lisäosa, joka vaatii vähäistä käyttöä ja säästää asiakkaita 50-75-peruspisteen leviämisestä, jonka he yleensä maksavat jälleenmyyjälle kaupan suorittamiseksi. Tietenkin Aladdin ympärillä on sääntelykysymyksiä. Se on todellakin vain yksi 8220dark pool8221, joka 8220cross kaupankäynnin 8221 halukkaiden ostajien ja myyjien välillä. Hinta, jolla kaupat ylitetään, on kuitenkin julkistettava. Markkinoiden avoimuuden lisäksi suurin osa BlackRock8217s-asiakkaista on julkisyhteisöjen valtiollisten vararahastojen, eläkesäätiöiden ja niin edelleen luottamushenkilöitä, joten tilintarkastus tai tietojen julkistaminen näillä kaupoilla on elintärkeää. BlackRock itse olisi palvellut paljastamaan nämä hinnat julkisesti sen lisäksi, että ne raportoivat ne aggregoituun FINRA TRACE - nauhaan. Ilmoittaminen herättäisi lisää likviditeettiä Aladdin-alustalle. Joukkovelkakirjojen kaupankäyntiä tuskin säännellään, ja BlackRock voisi asettaa tärkeän markkina-arvon tällä liikkeellä. Aladdinilla on uusi lamppu. Se toivoo, tuo valoa tummalle markkina-alueelle. Sinun ei tarvitse muuttaa vallitsevaa kauppaa ilman jälleenmyyjiä, Greenwich sanoo 22. tammikuuta 2015, 9:00 EST Koska uudet kaupankäyntialustat pyrkivät muuttamaan liiketoiminnan tekemistä 7.7 miljardin Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinat, tutkimusyrityksellä on varoitus: Donx2019t räjäyttää pankit, jotka perinteisesti helpottivat liiketoimia. Kilpailevat nykyään 18 sähkökauppajärjestelmää Greenwich Associatesin raportin mukaan. Vaikka osa liiketoimintamallistaan sisältää sekaannuksen ratkaisemisen - pankkien markkinoilta vetämien likviditeettivuosien aiheuttamat uusien sääntöjen mukaiset - menestys riippuu jälleenmyyjistä, analyytikko Kevin McPartland totesi. x201CClientit haluavat edelleen jälleenmyyjiä näillä alustoilla, x201D McPartland, markkinarakenteen ja tutkimuksen johtaja Stamfordissa, Connecticutissa toimiva Greenwich, sanoi puhelinhaastattelussa keskustellakseen raportista, joka julkaistiin torstaina. x201C Tarvitsemme markkinoiden hinnoittelijoita, joilla on pääoma pysyä näiden hintojen takana. Vuorokauden tärkeimmät liiketoiminnan tarinat. Hanki Bloombergapossin päivittäinen uutiskirje. Uudet joukkovelkakirjojen kaupankäynnin järjestelmät pyrkivät auttamaan sijoittajia löytämään velan, jota he haluavat vuosien taistelun jälkeen, kun uudet säännökset rajoittavat riskipankeja omalla rahallaan. Lisääntyneet pääomavaatimukset tekevät siitä myös vähemmän kannattavaa Wall Streetin yritysten pitämään joukkovelkakirjoja asiakkaiden kysynnän ennakoinnissa. Tämän seurauksena omaisuudenhoitajat ja hedge-rahastot omistavat tällä hetkellä 90 prosenttia erääntyneistä yrityslainoista, McPartland sanoi. Jälleenmyyjät ovat parhaiten sitä mieltä, minkälainen joukkovelkakirjalaina kannattaa, koska he istuvat asiakkaiden, jotka haluavat ostaa ja myydä, nähdä hintoja pankki-pankkitoiminnassa ja käyttää hienostuneita sisäisiä malleja, McPartland sanoi. 18 Järjestelmät 18 liikkeeseen laskettua joukkovelkakirjojen kauppajärjestelmää ovat DelphX, KCG Holdings Inc. x2019s BondPoint, Liquidnet Holdings Inc. x2019s Vega-Chi, Deutsche Bank AGx2019s Oasis ja TruMid Financial. Hän myös katsoi Bloomberg Newsin emoyhtiön Bloomberg LP: n ylläpitämää alustaa. x201CTämä uusi tarjous ei ole tarkoitus korvata nykyisiä kaupankäynnin menetelmiä vaan täydentää niitä, x201D McPartland kirjoitti raportissa. Pankkien, kuten Morgan Stanley, Deutsche Bank ja Citigroup Inc., ylivoimainen hintatieto antaa heille mahdollisuuden hyödyntää kaikkea ylivoimaista kauppajärjestelmää. Sijoittajat, jotka haluavat käydä kauppaa keskenään millä tahansa alustalla, täytyy edelleen luottaa jälleenmyyjiin tarjotakseen hinnan tai vaarantaa pankkiirit ja menettää tuen. x2018 Ei Incentivex2019 x201CA jälleenmyyjä leikattu pois keskellä ei ole mitään kannustinta tarjota kyseiselle alustalle lainausmerkkejä, että se viettää melko vähän aikaa ja rahaa laskea, x201D McPartland sanoi huomautuksen. x201CTämä johtuu siitä, että alustoilla on etusija client-to-client. x201D BlackRock Inc. on luonut asiakassuhde-kaupankäyntijärjestelmän vuonna 2012 Aladdin Trading Networkin kanssa. Uusi järjestelmä kärsi jälleenmyyjien tuen puutteesta, yhtiö sanoi vuonna 2013, sillä sijoittajat, jotka ovat käyneet kauppaa, käyttävät buy and hold - strategioita. Tämä vaikeutti käyttäjien oikeaa yhdistelmää, BlackRock sanoi tuolloin. BlackRock sopi tämän jälkeen MarketAxess Holding Inc. x2019s - järjestelmän kanssa tarjotakseen asiakkailleen pääsyn laajempiin kauppiaiden maailmankaikkeuksiin, mukaanlukien maailman suurimmat jälleenmyyjät. Sähköisen joukkovelkakirjalainan kaupankäynti on suosituinta arvoltaan alle miljoonalla arvopaperilla, vaikka koko kasvaa, McPartland sanoi. Muutos isnx2019t on kuitenkin aivan kulman takana. x201Mautapa sitten lievää vimmaa joukkovelkakirjamarkkinoiden likviditeetin ja uuden teknologian tarjonnan parantamaan markkinaosapuolten vuorovaikutusta, olemme markkinarakenteen kehityksen alkuvaiheissa, x201D McPartland sanoi. Elokuussa ja syyskuussa Greenwich haastatteli 358 kauppiaita varainhoitajista tekemään johtopäätökset, jotka julkaistiin torstaina. Tutkimuksessa todettiin, että suosituimmat kaupankäyntijärjestelmät ovat MarketAxessin ja Tradeweb Markets LLC: n omistuksessa, ja 30 prosenttia vastaajista sanoo käyttäneensä yhtä näistä kahdesta. Bloomberg LP kilpailee MarketAxessin, Tradewebin ja muiden kanssa helpottamalla joukkovelkakirjojen kauppaa sijoittajien ja pankkien välillä. Ennen täällä, sen Bloomberg Terminal. BlackRock Electronic Bond-Trading epäonnistui asiakkaan epätasapainosta 24. huhtikuuta 2013, 19:00 EDT BlackRock Inc. x2019s sisäinen elektroninen joukkovelkakirjojen kauppajärjestelmä epäonnistui, koska se ei voinut houkutella kriittistä massaa asiakkaita, vaikka pienet jälleenmyyjät olisivat valmiita tukemaan kaupankäyntiä. 60: stä 30: stä asiakkaasta, joilla oli mahdollisuus käyttää BlackRockx2019s Aladdin Trading Networkia, ostajien ja myyjien yhdistelmä oli tarpeeksi monipuolinen, BlackRockin tiedottajan Brian Beadesin mukaan. Vaikka Worldx2019: n suurin varainhoitaji oli järjestänyt pienempiä jälleenmyyjiä ottamaan tarvittaessa käyttöön muitakin osuuksia, ei ollut tarpeeksi kysyntää siitä, että joku jälleenmyyjistä pyysi olemaan nimetty pelottomuuden pelosta. BlackRockin ja Goldman Sachs Group Inc: n yritykset ovat pyrkineet luomaan sähköisiä kaupankäyntijärjestelmiä Wall Streetin jälleenmyyjille, jotka perinteisesti toimivat välittäjinä varastointilainojen avulla, vähentävät velkamäärää, jota he pitävät tiukempien pääomien ja riskinottoa koskevien sääntöjen mukaisesti. BlackRock, joka hoitaa 3,9 biljoonaa varallisuutta, sanoi 23. huhtikuuta sen sijaan reagoisi kauppojen kautta MarketAxess Holdings Inc. x2019s sähköisen järjestelmän. Vuosi kasvoi, kävi selväksi, että ponnistelut kamppailivat, x201D New Yorkissa toimiva KBW Inc. analyytikko Niamh Alexander sanoi eilen asiakkaalle. x201CTämä on ystävällinen tapa BlackRockille tarjota vaihtoehtoinen ratkaisu asiakkailleen ja MarketAxessille mahdollisuuden noutaa joitakin uusia asiakkaita. x201D Pienemmät vaihtoehdot Yritysten velkaantuneisuus, joka yleensä liikkuu laskurin yli, kasvaa vähemmän nestemäisenä, koska suurimmat pankit vähentää oman rahansa määrää, jota ne käyttävät helpottaakseen luottojen kaupankäyntiä. Yhdysvaltain keskuspankin kanssa toimivien 21 pääasiallisen jälleenmyyjä on vähentänyt yritysjoukkolainoja 76 prosenttia vuoden 2007 huipusta alkaen Bloombergin laatimien Fed-tietojen mukaan. Päivän tärkeimmät liiketoiminnan tarinat. Hanki Bloombergapossin päivittäinen uutiskirje. MarketAxess sanoi eilen, että se isännöi 12,3 prosenttia Yhdysvaltain investointien luokan velkakaupasta ensimmäisellä vuosineljänneksellä, 11,4 prosentista vuoden 2012 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Yritys esitteli viime vuonna Wall Streetin ominaisuuden, jolla vastustettiin: sijoittajien kyky ostaa ja myydä joukkovelkakirjoja keskenään. Yrityksen mukaan yli 1000 varainhoitoa, vakuutusyhtiötä ja muita sijoituspalveluyrityksiä sekä välittäjät ovat MarketAxess-alustan aktiivisia käyttäjiä. x201COur tavoitteena on aina ollut lisätä likviditeettiä, x201D Beades sanoi eilen puhelinhaastattelussa. x201C Ymmärtääksemme, että asiakkaamme hyötyisivät viime kädessä avoimesta kaupankäyntijärjestelmästä entistä monipuolisemmin osallistujien ja tilausvirtojen myötä, kysymys siitä, milloin avaamme sen laajemmin ja MarketAxess oli ilmeinen valinta Yhdysvaltojen luottoon. - and-Hold Aladdin-järjestelmää käyttävät asiakkaat ovat enimmäkseen vakuutusyhtiöitä, sijoituspäälliköitä, valtiollisia rikkauksia ja pankkeja, Beades sanoi. Nämä asiakkaat, toisin kuin hedge-rahastot, toteuttavat tyypillisesti buy-and-hold-strategian joukkovelkakirjojen osalta, mikä vaikeuttaa nestekauppajärjestelmän tarvitsemaa ostoa ja myyntiä. Toisin kuin osakkeiden kaupankäynti, jossa yksi tietoturva on tyypillisesti yritysx2019: n arvo, markkinoilla on kymmeniätuhansia joukkovelkakirjalainoja, joissa on vaihtelevia kuponkeja ja tenoreja. Tämä tekee rivivälittäjälle ostajan ja myyjän saman summan joukkovelkakirjalainan haaste, jonka sijoittajat eivät vielä ole ratkaisseet. x2018Liikkuvuusjakaumax2019 x201Korkeuden kaltaiset teknologiat ja markkinarakenteet eivät käsittele likviditeetin hajanaisuutta ja tarvehintojen löytämisen kysymyksiä, jotta yritysten joukkovelkakirjalainat voivat käydä kaupankäynnin sähköisesti. x201D Will Tony Rhode ja Henry Chien, konsulttitoimittajat Tabb Group, kirjoittavat aiemmin tässä raportissa kuukausi. x201CYksi sähköisen kaupankäynnin kohteena on yritysjoukkovelkakirjamarkkinat. x201D Goldman Sachs vietti vuoden kehittämällä elektronisen kaupankäyntijärjestelmän, joka alkoi vuonna 2012 aloitetusta GSessions-yrityslainajärjestelmästä. Muita kiinteäkorkoisia sähköisiä kaupankäyntijärjestelmiä ovat Tradeweb Markets LLC ja Bloomberg LP , Bloomberg Newsin emoyhtiö, joka tarjoaa myös uutisia ja tietoja rahoitusyhteisölle. Noin 30 prosenttia päivittäisestä luottomarkkinoiden toiminnasta Yhdysvalloissa tulee Aladdin-järjestelmän yrityksiltä, jotka perustuvat Financial Timesin sääntelyviranomaisen joukkovelkakirjalainojen raportointijärjestelmään Trace-yhtiön ilmoittamiin kaupankäyntimääriin. Ennen täällä, sen Bloomberg Terminal. BlackRock, Tradeweb Form Bond-Trading Alliance kuin Aladdin kasvaa Michael Aneiro Investment behemoth BlackRock (BLK) ja obligaatio-kaupankäynnin alusta Tradeweb ilmoitti tänään8217re liittoutumalla 8220 luoda sähköisen kaupankäynnin ratkaisuja hinnat ja johdannaiset markkinat 8221 Aladdin, BlackRock8217s - kaupan ja riskienhallintajärjestelmän puitteissa. Yhteinen lehdistötiedote: Allianssi sulautuu Tradeweb-kauppapaikkaan Aladdinin kanssa luodakseen tehokkaan yhdistelmän tilausten hallintaan, hinnoitteluun ja toteutusvälineisiin, jotka tarjoavat asiakkaille mahdollisuuden tunnistaa kaupankäynnin mahdollisuudet. Strateginen liittoutuma hyödyttää myös laajempaa sijoitusyhteisöä tuomalla parempia markkinatietoja ja kaupankäyntivälineitä Tradeweb-asiakkaille. Tällä aloitteella Aladdin-yhteisö pääsee käsiksi Tradewebsin avoimeen hinnoitteluun yli 40 likviditeetin tarjoajalta Aladdin Trading Network - verkossa, joka on Aladdinin maksuvalmiusportaali, joka hyödyntää yhteyksiä ulkoisiin likviditeetteihin ja integroi markkinat Aladdinsin työkaluihin. Aladdinin integrointi Tradewebsin maailmanlaajuisiin hintoihin ja johdannaisfoorumiin tarjoaa virtaviivaisemman ja paremman kaupankäynnin kokemuksen, sanoo Aladdin Businessin tulevan globaalin johtaja Sudhir Nair. Kun otetaan huomioon sääntely - ja työnkulkuvauhti hinnat ja johdannaismarkkinoilla, yhteistyössä Tradewebin kanssa likviditeetin keräämiseksi ja kaupankäynnin tehokkuuden lisäämiseksi Aladdin Trading Network on luonnollinen laajennus ja välittömän arvon antaminen Aladdinille. Jos haluat tietää, kuinka paljon Aladdin on investointienhallinta-maailmassa (joka on vieläkin suurempi tämän päivän jälkeen), lue tämä BlackRockin ja Aladdinin profiili, jonka Economist julkaisi joulukuussa. Tai ainakin lue tämä osio: Sääntelyviranomaisille, jotka eivät halua vain estää viimeisen räjäytyksen toistamista vaan myös tunnistaa tulevat järjestelmälliset vaarat, BlackRock nostaa esiin toisen, hienomman ongelman, joka ei koske omaisuuden omistusta vaan tapa, jolla osto - ja myyntipäätökset tehdään. Aladdin-alustalla hallinnoitu 15 triljoonaa varallisuutta on noin 7 maailman kaikista osakkeista, joukkovelkakirjoista ja lainoista. Tämän seurauksena ne, jotka valvoa monia maailman suurimpia rahayksikköjä, tarkastelevat taloudellista maailmaa ainakin osittain BlackRockin käsittelemän linssin avulla. Pankkien, vakuutusyhtiöiden, suvereniteettiresurssit ja muut ovat noin 17 000 kauppiaita osittain BlackRocksin analyyttisissä malleissa, jotka ohjaavat sijoittamistaan. Tämä on kunnianosoitus BlackRocksille kehittää riskienhallintamalleja, mutta se on myös discomfiting. Terveiden markkinoiden periaate on se, että eri toimijoiden temppu on tullut erilaisiin johtopäätöksiin asioiden hinnasta omien idiosynkraattisten analyysien perusteella. Minkä tahansa omaisuuden arvoa löydetään yhdistämällä kaikki nämä eri mielipiteet yhdeksi hinnaksi. Ekosysteemi, jota hallitsee yksi ainoa ajattelutapa, ei ole terve, politiikassa, luonteeltaan tai markkinoilta. Tällainen ryhmäkysely rahoituksessa on resepti puomille (kun jokainen haluaa ostaa saman) ja rintamerkit (kun ne kaikki kiirehtivät myydä). Vaikka Aladdin neuvoo asiakkaita investointipäätöksistä sen sijaan, että he tekisivät niitä, se väistämättä kehittää, miten he ajattelevat markkinariskeistä. laquo Edellinen Munis todennäköisesti toimimatta alkuvuodesta 2014 8211 Citi Seuraava raquo kymmenvuotinen Treasury Tuotto laskee uuteen 2014 Low 2.532
No comments:
Post a Comment